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全球鎳市有望迎來庫存拐點鎳價運行重心或下移

2022-06-01 09:17

5月31日鎳價格最新行情：滬鎳期貨主力合約開盤報215200元，今日盤中最高觸及215200元，最低下探208400元，截止目前，滬鎳主力跌幅破2%。

昨日盤中，倫敦金屬交易所(LME)期鎳價格，當日開盤報28900美元，盤中最高觸及29400美元，最低下探28195美元，收報28295美元。

宏觀消息速遞：

2022年5月27日，受工人罷工影響，嘉能可暫停了其位于加拿大魁北克的Raglan鎳和銅礦的生產。

國家統計局：5月，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數同步回升，分別為49.6%、47.8%和48.4%，雖低于臨界點，但明顯高于上月2.2、5.9和5.7個百分點。

機構觀點：

國投安信期貨表示，純鎳本身的低庫存和高升水仍在支撐價格。短期來看，全球鎳庫存仍在持續去化，疊加復工復產，階段性市場對待價格仍會偏樂觀。中長期來看，后期隨著印尼高冰鎳和濕法中間品供應增加，電解鎳需求被明顯替代后，全球鎳市將迎來庫存拐點，屆時在預期累庫拖累下，鎳價運行重心或將下移。

光大期貨分析指出，復工復產以及印尼征收出口稅傳聞一度引起內外鎳價的快速反彈，但當價格反彈之后，市場并未發現鎳需求有異動現象，一是現貨升水反而再下降；二是不銹鋼和硫酸鎳需求依然偏疲弱，特別是硫酸鎳用鎳豆方面由于相對中間品經濟性問題，采購意愿并不強，鎳豆的盈余制約著鎳價繼續走高。因此短期來看，國內更多的是調結構，價格跟隨外盤走勢。中期來看，鎳供求平衡表仍會逐漸改善，市場會關注庫存的表征作用，一旦鎳內外庫存出現回升，鎳價可能繼續回歸。

華泰期貨認為，當前鎳價依然處于脫離供需的非理性狀態，精煉鎳基本面較差，但由于滬鎳倉單持續下滑至歷史低位，滬鎳多頭擠倉風險仍未解除，加之外圍情緒偏暖，建議暫時觀望。由于鎳價長時間處于非理性狀態，下游企業虧損嚴重，精煉鎳消費大幅度下滑，四月份精煉鎳在新能源板塊的消費量較年初下滑68%，當前非理性價格沒有供需支撐，后期鎳價最終將回歸供需。因此，因擔憂擠倉風險，鎳價暫時建議觀望，但后期仍將回歸供需而回落。

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